香港免费资料全年大全    吴丽萍

按照中国的入世承诺，中国银行业将在2006年底前全面开放，届时，国有银行将不得不直面外资银行的残酷竞争。加快处置不良资产力度，是各大金融机构及其资产管理公司面临的首要问题。

一、中国不良资产产生的原因

从体制等大环境来看可概括为三方面：

一是政策因素。如原有投资体制的弊端，地方政府对银行的行政干预等。

二是银行因素，银行自身的治理结构和经营管理不善。如忽视科学决策，片面追求市场份额、规模效益，信贷管理上的内控机智不健全、缺乏必要的风险约束机制等，导致信用风险、道德风险、投资失误。

三是企业因素，如企业的投资决策失误造成的大面积亏损、企业改制过程中银行债务的悬空和逃废等。实际上，形成不良资产的这些原因常常是密切相关、共同作用的。

从本质上看，银行不良资产主要是由于对国有企业发放的带有隐性财政补贴性质的贷款造成的。随着上世纪90年代国内由卖方市场向买方市场的转化，国有企业出现大面积亏损，企业高负债和软预算约束的制度环境下，企业的亏损便直接转化为银行的不良资产。而在90年代后期国内需求明显不足，国有企业的经营陷入了困境，产生大量不良资产。专家分析指出，企业的产权结构和政府角色定位是解释银行不良贷款成因的第一变量，可解释现有的银行不良贷款的70％；银行自身经营管理不善则是第二变量，解释银行不良资产剩下的30％。

二、中国不良资产处置市场的形成

中国于1999年相继设立信达、华融、东方、长城四大全国性的资产管理公司(Asset Management Corporation，以下简称AMC或资产公司)，开始全面、大规模、集中地清理不良资产，进入了以AMC为主导的清理阶段。AMC的业务范围广泛，基本上包括除吸收存款和股票二级市场以外的所有金融业务，实际上具有投资银行性质和金融百货公司的特征。

目前，中国已经形成了包括资产公司、银行等金融机构、投资者、中介机构等在内的不良资产处置市场主体。
      整个金融业的不良资产存量很大，除了原四大国有商业银行因进行股份制改革及上市的需要，已剥离出来的不良资产外，每年在正常的经营当中仍会产生约5%的不良贷款，而形成新的不良资产，其他股份制商业银行经十几年的经营也已产生大量不良资产可，据分析中国金融机构不良资产总额已经达到了约3.1万亿元。

四大资产管理公司和其他商业银行的已有的和新生的不良资产，都面临着需进行处置的艰巨任务。

截至2006年3月31日止，作为中国金融机构主要组成部门，也是不良资产主要持有人的四大资产管理公司不良资产的统计数据如下：

 

单位：亿元

金融机构名称	不良资产金  额	已处置的 不良资产金额	尚未处置的 不良资产金额
东方资产管理公司	2674	1419.9	1254.1
长城资产管理公司	3458	2707.8	750.2
信达资产管理公司	3730	2067.7	1662.3
华融资产管理公司	4077	2468	1609
合计	13939	8663.4	5275.6

 

三、中国金融资产管理公司处置不良资产的方法剖析

1、资产重组方式

优质企业对劣质企业进行收购兼并等形式的资产重组也可以化解部分不良资产。但在现实中，国有企业重组大多是政府撮合，政府作为资产所有者，指定买卖双方，并倾向于把亏损严重，改造前景不好的企业推向市场，但又不愿“低价甩卖”，使得产权交易市场冷清，这样的“拉郎配”有可能使效益好的企业背上包袱，为不良资产的处置增加新的障碍。

2、打包出售、拍卖、招标等方式

这类方式的最大好处在于能够迅速减少不良资产存量，获得一部分现金，从而可以继续盘活和处置不良资产。由于它们具有适用范围广、对象条件要求低、处置的配套环境比较完善等优势，所以目前得到了银行和ＡＭＣ的广泛采用。

3、债转股

我国债转股的具体做法是由ＡＭＣ收购部分国有商业银行对国有企业的不良债权并转换为股权，其中国企成为股份公司，ＡＭＣ作为股东享有相应的权益但不直接参与企业的经营管理。ＡＭＣ作为阶段性股东，不持续经营并将尽快退出。这种方式在一定程度上减轻了历史包袱，使银行和企业的处境都得到很大改善。

4、资产证券化

由于资产证券化（简称ＡＢＳ）能够将银行资产负债表上的信贷资产由表内移至表外，从而提高银行资产的流动性和盈利性。

5、信托处置方式

信托是一种财产转移和管理的设计，即财产的所有人（委托人）将财产权利转移给受托人，受托人依委托人的意愿，为受益人的利益或为特定的目的，管理和处分信托财产的关系。

综上看出，这些处置方式不是在发挥作用的同时并存着许多不足，就是在我国现阶段还不具备真正实施的条件。面对2006年我国将对外资银行全面开放的局势，以为尽快处置不良资产比较理想的方法就是通过技术手段使不良资产的最终损失逐渐分散到今后相应的承担主体之上。

上述资产处置方式达到的目的是债务人与债权人和投资主体间进行了资产划转，仅仅做到的账面/账务处理，即第一类处置，并没有使得不良资产经过处置最终使其功能得以发挥，产生经济效益和社会效益。

四大资产管理公司处理不良资产的一个重要手段是将不良资产进行分类整理，打包出售、拍卖、招标等方式转让给外国投资银行，这样主要是能够增加现金流入，直接补充到经营中，使金融机构获得新生血液。这种方法在资产处置中逐渐占了主导地位，并且会有增长趋势。

四、国外投资银行介入中国不良资产处置市场对工程咨询服务的需求

目前，与外国投资银行的成交总额达到了400亿元。而外国投资银行自行进行的不良资产再处置方式大多是采用第一类资产处置方式，即通过一揽子购入再拆分出售，由新买家进行第二类资产处置任务，否则不良资产并不能改变其资产性质，重新恢复其功能，达到直接投资目的。如果外国投资银行直接委托专业公司，进行第二类资产处置，减少了中间拆分环节，在多数情况下外国投资银行在这一方式下将取得更大收益。

在国际上，工程咨询公司与银行等金融机构是天然的合作伙伴，由金融机构提供融资的几乎全部建设项目均被要求聘用由金融机构认可的工程顾问公司承担项目管理，以便在建设过程中实现对进度、质量、成本与融资安全的控制。

外国投资银行购买了境内不良资产后，除了能够达到控股目的外，如需将这些投资转换成优良资产，产生经济效益时。他们应委托本土化的专业工程咨询公司承担处置任务，达到上述投资目的。

中国工程咨询行业刚刚发展起来，能够承担工程项目全过程管理的企业很少且不成熟，造成多数工程咨询企业无力承担不良资产处置的管理咨询工作，并且国际化程序普遍很低，与外国投资银行沟通等方面存在一定困难，使外国投资银行面临一个困境。但与外国顾问公司同行的沟通不存在任何障碍，通过外国顾问公司，可以更好的理解外国投资银行的需求，并予以满足。

外国顾问公司也通常会在“资产”所在国寻求提供专业咨询公司来进行协作。

五、香港免费资料全年大全的优势

香港免费资料全年大全（简称“国金管理”）目前是国内房建（不动产）工程方面最大的可承担项目全过程管理任务的工程咨询公司，并且有如下优势：

一是与国外工程项目投资人有长期愉快的合作历史，包括为德国Viesmann、Haefele 、Siemens、日本SHIMIZV、韩国ILJIN、SK、美国BIHH等公司投资的多个项目专业咨询和项目全过程管理；

二是承担大量大型特大型建设项目全过程管理，对建设项目从立项、可行性研究、初步设计概算、项目实施、竣工验收移交提供全方位的管理咨询服务；包括：中国最大的社会发展项目中央电视台新台址建设，建筑面积59万平方米，工程投资总额达到80亿元；中国最具影响力的公共建设项目国家博物馆改建，建筑面积25万平方米，工程投资总额29亿元。

三是承担大量政府顾问工作，如：北京市政府投资项目约30%的可行性研究报告评估业务是由我公司承担；北京市重大项目稽察办公室将政府投资的重大项目稽察工作的40%，委托我公司承担。

“国金管理”接受委托，自行完成不良资产处置，转换为优良资产的成功案例：

一、国恒基业大厦项目

国恒基业大厦项目位于北京市朝阳区熊猫环岛西200米，总建筑面积53000平方米，地下二层，地上十一层至十八层，是一幢集办公、商业和高档公寓为一体的综合性建筑。业主是北京国恒基业房地产开发中心。

国恒项目自1994年由初始投资人立项，前后4次变更投资人，前期建设手续和土地关系非常复杂。

业主在与项目原投资人及土地方洽谈项目转让时，即邀请“国金管理”参与前期资料、设计方案和转让条件的分析论证工作，“国金管理”先后向业主提交了对北京国恒基业大厦项目的初步分析报告和北京国恒基业大厦项目有关问题的建议和说明，就国恒项目的绿地面积、车位数量、户型方案、土地址界、开发进度、投资估算、资金计划等提出建议方案，业主在“国金管理”的配合下不仅与原投资人、土地方成功签署了项目转让合同，同时也确定了投资目标（如：建筑面积不能低于48662平方米，总投资不超过2亿9千万元),坚定了业主的投资信心。通过项目转让阶段的配合工作，业主对“国金管理”的能力和信誉有了相当程度的了解，相互建立了一定的信任。

2000年8月，在国恒项目转让后不久，业主委托“国金管理”承担国恒项目自立项、土地、规划、设计、施工直至竣工、移交、结算、保修的建设项目全过程管理（含监理）工作。

经过各方的共同努力，国恒项目在建筑面积增加约4500平方米，精装修工程增加约3万平方米的条件下，施工工期为16个月18天，比委托管理合同中18个月完成初装修核验'的工期目标提前了42天；工程结算总投资为2亿7千万元，比委托管理合同签订前确定的'总建筑面积48662平方米、总投资2亿9千万元的投资目标节省了2千万元。其中，建安与市政工程的变更、洽商、索赔等费用增加额仅占合同额的2.4%；工程质量获得2001年度北京市结构长城杯。

二、天域新城项目

天域新城项目原为一栋15000平方米的四层框架结构楼，用于休闲娱乐场所。由于该项目属于开工手续不齐全的工程，于1999年建完主体结构后就停止施工，成为烂尾楼。

天域新城房地产开发公司于2002年将该项目及土地证全部收购，从新进行立项。

“国金管理”与建设单位签订了项目全过程管理及监理委托合同。从项目的前期手续及设计等所有方面提供咨询服务。

由于原结构是1999年建成的，不能满足现行设计规范的要求，项目扩建必须进行结构加固，才能保证审图的通过。并且在用途上也进行了实质性的改变，经实地考察周边环境以及各种需求测试，确定如果按照原用途施工并经营的话，因与其产生的经济可能会使得投入产出比较低。该项目坐落在位居北京市朝阳区来广营东路。周围有香江别墅和长岛蓝桥别墅等高级住宅区，居民多为外国人，附近有一所国际小学，如果改建成配套的国际中学，其产生的社会效益和经济效益都将比原方案有很大提高。

2005年4月份所有开工手续全部完成，于5月份全面进行施工。目前，扩建结构及二次结构基本完成，正在进行室内设备安装、外幕墙的施工等。预计在2006年8月份竣工。